{"id":108,"date":"2011-06-26T21:27:25","date_gmt":"2011-06-26T19:27:25","guid":{"rendered":"http:\/\/simonjonsson.com\/?p=108"},"modified":"2011-06-26T21:27:55","modified_gmt":"2011-06-26T19:27:55","slug":"spekulationsbubblor-och-priscykler-och-lite-mer-om-beowulf","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/simonjonsson.com\/spekulationsbubblor-och-priscykler-och-lite-mer-om-beowulf\/","title":{"rendered":"Spekulationsbubblor och priscykler"},"content":{"rendered":"

B\u00f6rsen \u00e4r orolig och Beowulf har inte g\u00e5tt speciellt bra den senaste tiden. N\u00e4r det g\u00e4ller Beowulf s\u00e5 var den stora uppg\u00e5ngen uppenbarligen en spekulationsbubbla. Mcap \/ Contained Fe n\u00e5dde ca 0.9. Det m\u00e5ste f\u00e5 s\u00e4gas vara ganska h\u00f6gt sett till att det \u00e4r baserat p\u00e5 tillg\u00e5ngar som \u00e4nnu ej \u00e4r klassificerade och med tanke p\u00e5 hur l\u00e5ngt kvar de har till produktion. Visst, ett litet premium j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5nga andra bolag ska de nog f\u00e5 f\u00f6r sin framtida m\u00f6jlighet att producera h\u00f6ggradigt koncentrat och p.g.a. att de befinner sig i Sverige. D\u00e4remot finns det m\u00e5nga fr\u00e5getecken kring logistiken (H\u00e4r talar Jan-Ola p\u00e5 radio<\/a> nyligen, och h\u00e4r diskuteras transport<\/a>) och milj\u00f6p\u00e5verkan (k\u00e4nsliga naturomr\u00e5den och renn\u00e4ring). Just nu \u00e4r v\u00e4rderingen $0.46 \/ Contained Fe. J\u00e4mf\u00f6r g\u00e4rna dessa siffror med de andra bolagen p\u00e5 min iron ore peer comparison lista<\/a>. De som p\u00e5st\u00e5r att Beowulf nu \u00e4r extremt underv\u00e4rderat har antingen ingen koll, eller s\u00e5 f\u00f6rs\u00f6ker de haussa upp kursen i eget intresse. Jag vill p\u00e5st\u00e5 att bolaget \u00e4r ganska lagom v\u00e4rderat.<\/p>\n

F\u00f6r n\u00e5gra m\u00e5nader sedan j\u00e4mf\u00f6rde jag Beowulfs h\u00f6gsta v\u00e4rdering med hur h\u00f6gt Northland v\u00e4rderades som h\u00f6gst under sin spekulationsbubbla under 2007, jag kom fram till att Northland v\u00e4rderades ca 5 ggr h\u00f6gre. \u00c4ven detta delvis p\u00e5 ej klassificerade tillg\u00e5ngar. Detta \u00e4r varf\u00f6r jag tidigare trodde p\u00e5 fortsatt uppg\u00e5ng i Beowulf. S\u00e5h\u00e4r ser min ber\u00e4kning ut f\u00f6r Northlands topp 2007:<\/p>\n

Sahavaara: NI 43-101: 145Mt @ 43.1%, varav 111.7Mt M&I
\nHannukainen: Historiska estimat om 67Mt @ 43%
\nTapuli: Historiska estimat om 60Mt @ 30%
\nContained Fe: 109 Mt
\nMarket cap: ca $487.8M
\nMcap \/ Contained Fe: $4.48<\/p>\n

Nu k\u00e4nns det dock verkligen som att bubblan har spruckit. Bubblor spricker alltid f\u00f6rr eller senare. En stor anledning till varf\u00f6r denna sprack tror jag beror p\u00e5 att Beowulf inte lyckas h\u00e5lla sina utlovade datum. Fr\u00e5gan \u00e4r n\u00e4r kursfallet slutar, kanske tar en ny uppg\u00e5ng kraft igen n\u00e4r de v\u00e4l sl\u00e4pper borrresultaten f\u00f6r Kallak North och Kallak South f\u00e5r sin JORC, eller b\u00f6rjade en ny l\u00e5ngvarig uppg\u00e5ng redan i tisdags? Eller \u00e4r det kanske buy on rumor, sell on fact som g\u00e4ller nu? H\u00e4r \u00e4r en intressant studie<\/a> p\u00e5 hur aktiekurser i gruvbolag reagerar p\u00e5 nyhetssl\u00e4pp, vad jag kan tolka av den s\u00e5 g\u00e4ller generellt sett buy on rumor, sell on fact. Vi kan likv\u00e4l f\u00e5 se en ordentlig kollaps ner till under kronan igen (d\u00e5 snackar vi billig igen!). Cornucopia? skrev nyligen ett l\u00e4sv\u00e4rt inl\u00e4gg om bubblor<\/a>. Bolaget har ju faktiskt sl\u00e4ppt ett flertal andra positiva nyheter, men det har knappast lett till n\u00e5gra positiva kursreaktioner. Det \u00e4r inte s\u00e5 att jag inte tror p\u00e5 bolaget l\u00e4ngre, det g\u00f6r jag verkligen p\u00e5 sikt. Och jag har kvar en aktiepost i bolaget av storlek \u201dbekv\u00e4m\u201d. Men att kursen ska upp mycket i n\u00e4rtid, det \u00e4r inget jag tror p\u00e5, det \u00e4r i s\u00e5dana fall bubblan som bl\u00e5ses upp igen.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

H\u00e4r ovan kan ni se en graf \u00f6ver en klassisk priscykel f\u00f6r \u201djunior explorers\u201d. Det \u00e4r ett ganska vanligt fenomen att bolag av denna typ g\u00e5r in i en spekulationsfas n\u00e4r de uppt\u00e4cker mineralfyndigheter. Efter detta f\u00f6ljer en period med alla de studier som kr\u00e4vs. Till sist p\u00e5b\u00f6rjas konstruktion av gruvan och produktionsstart. Generellt sett finns det allts\u00e5 tv\u00e5 bra tillf\u00e4llen att investera, innan f\u00f6rsta spekulationsbubblan och under studie\/konstruktionsfasen, h\u00e4r \u00e4r en bra artikel om \u00e4mnet<\/a>. Personligen vill jag g\u00e4rna se att alla studier \u00e4r avklarade och att alla tillst\u00e5nd och finansiering \u00e4r p\u00e5 plats. Northland \u00e4r precis i detta l\u00e4ge och jag har k\u00f6pt mig en rej\u00e4l bunt aktier d\u00e4r. Jag ser en uppsida p\u00e5 200%, minst, fram till att de f\u00e5tt Hannukainen i produktion, s\u00e5vida inte v\u00e4rlden g\u00e5r under och j\u00e4rnmalmspriset g\u00e5r tillbaka till 90-talets prisniv\u00e5. Jag kommer s\u00e4kert skriva n\u00e5got inl\u00e4gg om Northland i framtiden, men jag h\u00e5ller ju inte v\u00e4rsta uppdateringstakten p\u00e5 bloggen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

B\u00f6rsen \u00e4r orolig och Beowulf har inte g\u00e5tt speciellt bra den senaste tiden. N\u00e4r det g\u00e4ller Beowulf s\u00e5 var den stora uppg\u00e5ngen uppenbarligen en spekulationsbubbla. Mcap \/ Contained Fe n\u00e5dde ca 0.9. Det m\u00e5ste f\u00e5 s\u00e4gas vara ganska h\u00f6gt sett till att det \u00e4r baserat p\u00e5 tillg\u00e5ngar som \u00e4nnu ej \u00e4r klassificerade och med tanke…<\/p>\n

Continue reading →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[17,8],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/108"}],"collection":[{"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=108"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/108\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=108"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=108"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/simonjonsson.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=108"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}